證券時報網(wǎng)
曾劍
2024-10-09 15:43
繼800億元珠海新質(zhì)生產(chǎn)力基金亮相后，珠海又誕生一只以“投早、投小、投硬科技”為主題的“耐心”投資基金。9月30日，珠海科創(chuàng)長青創(chuàng)業(yè)投資基金（簡稱“科創(chuàng)長青基金”）官宣已完成工商主體設立和備案，目標規(guī)模10億元。
該基金為珠海基金三期產(chǎn)業(yè)投資基金下設的直投基金，由專注于早中期項目投資的珠海科創(chuàng)投平臺投資運作及管理。該基金以直投為策略，主要投向具有成長潛力的初創(chuàng)期、早期科技型中小企業(yè)，目前已儲備近20個直投項目。
今年以來，珠海在母基金和創(chuàng)投領域頻頻發(fā)力。在業(yè)內(nèi)人士看來，科創(chuàng)長青基金是珠海布局耐心資本、推動國資股權投資機構踐行“長期主義”的最新舉措，將為珠海科技創(chuàng)新生態(tài)注入新的資本動能，進一步助力珠海因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
壯大耐心資本，存續(xù)期最長可達14年
自4月30日中共中央政治局會議強調(diào)“要積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本”以來，各地明顯加快了耐心資本的布局速度。如上海、江蘇、廣州等地已先后宣布組建數(shù)十億至百億元級產(chǎn)業(yè)基金，同時探索創(chuàng)新了包括延長基金存續(xù)期至15年等亮眼舉措。
相較于常見的“5+2”模式，科創(chuàng)長青基金存續(xù)期最長可至14年，其中投資期8年，退出期4年，并設有2年的延長期。同時，投資基金已投項目退出資金在投資期內(nèi)可循環(huán)投資。
珠海科創(chuàng)投相關負責人告訴記者，目前風投創(chuàng)投市場正面臨著諸多挑戰(zhàn)，特別是半導體、人工智能、生物醫(yī)藥等硬科技領域的早中期項目，由于盈利模式不清晰、投資風險較高、且回報周期長，國投機構常常怯于出手。“適當延長存續(xù)期，基金將更有信心和積極性去支持需要長周期才能實現(xiàn)科技成果轉化的科技企業(yè)，更好落實國有資本服務本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初衷使命。”
根據(jù)資料，科創(chuàng)長青基金將重點圍繞泛半導體、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟、低空經(jīng)濟、機器人、新能源、生物醫(yī)藥、智能制造等國家和珠海市鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)方向，投資擁有核心競爭力和行業(yè)領先地位的科技型中小企業(yè)及具有突出技術優(yōu)勢的專精特新企業(yè)。
完善考核機制，激發(fā)投資新活力
打造耐心資本，離不開基金管理考核機制的完善和優(yōu)化。
6月19日，國務院辦公廳印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，重點提及優(yōu)化政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金管理，改革完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度。
目前，多地開始逐步探索建立國資創(chuàng)投容錯機制。如深圳天使母基金提出，合理容忍正常的投資風險，不將正常投資風險作為追責依據(jù)，承擔子基金在具體項目最高40%的投資風險；無錫天使投資引導基金提出，整體容虧40%，超過40%的部分由天使基金風險準備金彌補，不足部分由原天使管理人的收益獎勵為限彌補等。
華發(fā)集團相關負責人介紹，為最大限度鼓勵科創(chuàng)長青基金投早、投小、投長期、投硬科技，推動其成為珠海國資“長期主義”投資基金新標桿，珠海基金三期產(chǎn)業(yè)投資基金從免責、容錯及考核等多角度進行了機制探索，包括基金不以盈利為目的；對基金管理機構不以盈利指標作為考核依據(jù)；以及對基金進行整體性績效評價及容錯，不對單個直投項目進行評價和考核等。
按照要求，科創(chuàng)長青基金運作和管理過程，遵循科技創(chuàng)新規(guī)律、堅持市場化運作，寬容失敗、盡職免責。通過系列機制創(chuàng)新與探索，為珠海戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供跨周期資本支撐。
龍頭國資“領銜”，助力珠海構筑產(chǎn)業(yè)生態(tài)
作為近年來在創(chuàng)投圈崛起的城市“新星”，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，目前珠海完成備案的股權投資基金數(shù)量已接近2000只，在全國排名第九，廣東排名第二，僅次于深圳。
國資投資基金成為助推珠海構建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要抓手。如珠海前四家科創(chuàng)板上市企業(yè)珠海冠宇、炬芯科技、高凌信息、納睿雷達，在IPO前均曾獲得來自珠海國資投資機構的支持。高景太陽能、愛旭股份、京東方華燦、奕斯偉集團等行業(yè)龍頭順利落戶珠海，也離不開國資投資機構的“以投促引”。
其中，作為珠海市科技投資與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心平臺，華發(fā)集團從2015年起進軍產(chǎn)業(yè)投資領域，已成功構建全生命周期投資業(yè)務體系，控股、管理華金資本、珠海科創(chuàng)投、珠海基金、英飛尼迪四大平臺，在母基金投資和直投領域均積累了豐富經(jīng)驗。不久前正式亮相的800億元規(guī)模珠海新質(zhì)生產(chǎn)力基金，也是由華發(fā)集團管理。
以科創(chuàng)長青基金GP珠海科創(chuàng)投為例，目前，該平臺已累計投資引進約70個項目，其中超過36%為首輪投資，60%為A輪及A輪以前，92%符合種子期、初創(chuàng)期中小企業(yè)特點，近五成被投企業(yè)成功入選了國家級專精特新“小巨人”企業(yè)和專精特新中小企業(yè)。此外，該平臺還成功培育了國內(nèi)半導體失效性分析權威團隊洪啟集成、原創(chuàng)技術填補國內(nèi)空白并領先世界的抗癌新藥企業(yè)貝海生物、新一代全生物基自然可降解PHA生物材料研發(fā)生產(chǎn)領先企業(yè)麥得發(fā)等本地企業(yè)；引進落地了國內(nèi)RISC-V架構SoC芯片設計及產(chǎn)業(yè)應用的先行者躍昉科技、國內(nèi)碳化硅銀燒結設備領先企業(yè)硅酷科技、國內(nèi)首家通過刺晶路線完成巨量轉移工藝并通過驗證的設備供應商新連芯等一眾業(yè)內(nèi)“明星”項目。
華發(fā)集團相關負責人表示，隨著科創(chuàng)長青基金、珠海新質(zhì)生產(chǎn)力基金的陸續(xù)設立，華發(fā)集團將聚力打造耐心資本珠海典范，積極布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，陪伴創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者“一路長跑”，為珠海加快構建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系作出更多積極貢獻。
校對：楊舒欣
